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　　本周（2026/2/2-2026/2/6，下同）A股主要指数全部下跌，债市主要指数多数上涨。周内各大主要指数表现为：上证指数下跌1.27%，深证成指下跌2.11%，创业板指下跌3.28%，科创50下跌5.76%。其他宽基指数方面：中证500指数下跌2.68%，中证1000指数下跌2.46%，沪深300指数下跌1.33%，上证50指数下跌0.93%。行业板块方面，31个申万一级行业中，18个行业上涨，13个行业下跌。涨幅最大的三个行业分别为医药生物、机械设备和轻工制造，涨幅分别为：6.29%、4.95%、2.67%；跌幅最大的三个行业分别为计算机、汽车和煤炭，跌幅分别为：-4.70%、-5.76%和-8.79%。风格指数多下跌，金融风格、周期风格、消费风格、成长风格、稳定风格变动分别为1.13%、-2.28%、2.26%、-2.63%、-0.27%。每日成交金额和成交量方面，本周，平均每日成交额24067亿元。

　　中短期票据信用利差[5]多数上涨。我们将各期限各等级中债中短期票据收益率与对应期限的中债国开债到期收益率间的差异作为信用利差，本周AAA级1年期、3年期、5年期信用利差较上期分别变动2.49BP、2.31BP、1.56BP；AA+级1年期、3年期、5年期信用利差较上期分别变动2.71BP、1.42BP、1.44BP；AA级1年期、3年期、5年期信用利差较上期分别变动2.51BP、0.83BP、1.12BP。

　　根据Wind统计数据，截至2026年2月6日，境内公募基金共有1375只，管理资产净值达371068亿元。从各类型基金来看，股票基金共有3515只，资产净值54097亿元；混合基金共有4851只，资产净值37158亿元；债券基金共有4006只，资产净值110222亿元；货币基金数量为358只，资产净值149933亿元；另类投资基金56只，资产净值5044亿元；QDII基金有325只，资产净值991亿元；FOF基金563只，资产净值2732亿元；REITs基金79只，资产净值1891亿元。

　　虽然2023年以来A股市场海外算力出现较大幅度涨幅，但是从行业基本面以及当前估值水平看，我们认为2026年海外算力仍然有投资机会，并且海外算力投资机会有望扩散，如存力、电力和液冷等。上周全球最大晶圆制造商业绩交流会上上调了未来其人工智能加速器收入增长的预测，预计2024至2029年五年期间将达到 55%-59%的复合年增长率（原来指引是45%），这意味着未来四年全球AI算力增速可能要高于市场预期。并且2026/2027年海外算力龙头公司估值明显偏低，因此近期A股市场海外算力调整是比较好机会。

　　本周白酒板块底部震荡反弹。主要是近期经销渠道调研反馈显示部分高端酒型景气度较好，需求较好的区域出现供不应求情况，故动销和批价大概率出现改善，市场对春节期间动销的增速预期也在上修。当然，短期批价上涨过快可能存在一定渠道自我强化的因素，即出现了涨价-乐观-进一步挺价的传导，情绪上或是高于中长期真实需求情况。但确认需求出现边际好转，高端白酒有提前送礼备货属性，当下能见度已经较高，后续亦可关注地产酒打款和发货进度。