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　　汇丰晋信基金基金经理许廷全表示，今年以来，港股行情走强，主要受益于三大因素：第一是估值的修复。“一些互联网大厂经过过去3年的降本增效，从去年三季报开始，盈利已经优于预期，这一预期也带动港股估值回升。”其次是信心的修复。“今年年初DeepSeek大模型公布、春晚上的机器人表演、创新药集体出海等，都让全球投资者有了更强的信心。”第三是全球货币政策转向。“美联储进入了新一轮降息周期。未来美联储可能会加快降息节奏，这有望利好包括港股在内的新兴市场。”

　　许廷全表示，过去一个季度，由于国内互联网厂商之间竞争加剧、AI投资带来的资本开支增加以及外部扰动带来的不确定性等因素，恒生科技指数波动性有所加大。但从长期来看，恒生科技板块依然值得关注。港股科技和A股科技比较大的区别在于，A股科技板块更多聚焦于半导体产业链等“硬科技”，而港股更多聚焦于AI应用、软件等“软科技”。未来，市场的焦点可能更多从算力、芯片逐步扩散向偏软的AI应用，因此港股科技板块依然有望受益。

　　李博康表示，“根据我们对优质公司以及重点药企的一线调研与交流，我们发现这些公司不管是在推进，还是在谈的BD资产其实是非常多的，短期不给市场过高或者明确的预期，反而是比较良性的情况。”此外，据李博康介绍，从行业节点来看，9月份是很多欧美大药企人员休假的时间，或导致BD的推进速度放缓。但往后看，12月份圣诞节前的10到11月份的时间窗口期，很多BD有望重新落地。从过往市场表现来看，BD是医药行业催化和估值弹性的重要来源，但短期不确定性较大，如果从一到两个季度的维度来看，确定性会更强。目前，团队对于创新药的信心依旧维持在相对较高的位置。